SHARE

17 สิงหาคม 2569

Highlights

Repricing Expectations

• ตลาดกำลังปรับความคาดหวัง: เรามองว่า นักลงทุนในตลาดยังคงเชื่อมั่นธีม AI Revolution ในระยะกลาง-ยาว แต่มีกำแพงแห่งความคาดหวังที่สูงขึ้น นอกเหนือจากการเติบโตของผลประกอบการแล้ว นักลงทุนยังต้องการที่จะเห็นพัฒนาการเชิงบวกการสร้างรายได้ (AI Monetization) หรือผลตอบแทนจากการลงทุน (Return on Investment) ในโครงสร้างพื้นฐานมูลค่ามหาศาลของบริษัทเทคโนโลยี
• Valuation Reset: เราประเมินว่า ช่วงนี้ กระแส Tech Sell-off น่าจะเริ่มเบาลง แต่ทิศทางเม็ดเงินลงทุนน่าจะมีการกระจายตัว (Broadening) ไปยังอุตสาหกรรมอื่นๆ เสมือนการปรับมูลค่าให้สมเหตุสมผลมากขึ้น (Healthy Valuation Reset) ไม่ได้เป็นสัญญาณว่า นักลงทุนหมดความเชื่อมั่นกับธีม AI แล้ว แต่ตลาดมีความ Selective มากขึ้น และให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น โดยเฉพาะเรื่องสภาพคล่องของบริษัทและความสมเหตุสมผลของการลงทุน CAPEX

Asset Allocation & Model Portfolio

• Model Portfolio เดือน ส.ค. เรายังคงให้น้ำหนัก Slightly Overweight กับหุ้น Developed Markets (DM) โดยจัดพอร์ตผสมผสานบนธีม Big Tech ฟื้นตัว (SCBNDQ(A)) กับธีม Broadening (SCBGQUAL(A) และ SCBEUEQA) ส่วนหุ้น Emerging Markets (EM) เราปรับลดน้ำหนักลงเล็กน้อยเป็น Neutral ด้านสินทรัพย์ทางเลือก เรามีมุมมองเชิงบวกมากขึ้นต่อทองคำ หลังจากปรับฐานแรงมาตั้งแต่เกิดความตึงเครียดในตะวันออกกลาง เราคาดว่า ทองคำมีโอกาสฟื้นตัวได้เนื่องจาก US Dollar Index เริ่มกลับมาอ่อนค่า กองทุนแนะนำคือ SCBGOLDH

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง รวมถึงควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้ประกอบธุรกิจก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม และขอรับหนังสือชี้ชวน ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ทุกสาขา หรือ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 02-777-7777  www.scbam.com

ดาวน์โหลดเอกสาร