SHARE

13 ธันวาคม 2567

Santa Rally?

          ปรากฏการณ์ Santa Rally หรือการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในเดือนสุดท้ายของปีปฏิทิน มีโอกาสเกิดขึ้นอีกครั้งในปีนี้ ในเชิงสถิติ พบว่า ตั้งแต่ปี 1950-2023 เฉพาะปีที่มีการเลือกตั้งใหญ่ของสหรัฐฯ ความน่าจะเป็นที่ดัชนี S&P 500 จะให้ผลตอบแทนเป็นบวก มีมากถึง 83% ด้วยผลตอบแทนเฉลี่ยราว 1.3% นอกจากนี้ การเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนและความคาดหวังต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลคุณ Trump จะเป็นปัจจัยเสริมที่ช่วยหนุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในช่วงโค้งสุดท้ายปลายปี

ปัจจัยเสี่ยง-ปัจจัยที่ต้องติดตาม

          (1) Valuation ของตลาดหุ้นโลกและสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างตึงตัว อาจทำให้อ่อนไหวต่อข่าวลบและแรงขายทำกำไร

          (2) Fed อาจส่งสัญญาณ Hawkish มากขึ้นในการประชุมครั้งสุดท้ายของปีนี้

          (3) ตลาดหุ้นโลกมีความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น จากการให้ความเห็นของคุณ Trump ผ่าน Social Media โดยเฉพาะนโยบายต่างประเทศ

Strategy & Investment Theme

• Trump Trade ธีมการลงทุนหลักในระยะนี้ เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้ง Big Cap, Mid Cap และ Small Cap คาดว่าจะได้รับผลบวกจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของคุณ Trump ประกอบกับ ปัจจัยเชิงสถิติ บ่งชี้ว่า หุ้นสหรัฐฯ มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อในเดือนสุดท้ายของปี ทั้งนี้ คาดว่า การเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีโอกาสกระจายตัวจากกลุ่ม MAG7 ไปสู่กลุ่ม Cyclical (เช่น Financials, Consumer Discretionary, Industrials) และกลุ่มหุ้นขนาดเล็ก มากขึ้น (SCBS&P500A, SCBDJI(A), SCBBLNA, SCBUSAA, SCBRS2000(A), SCBUSSM)
• US Short Duration High Yield ตราสารหนี้ต่างประเทศ เน้นไปที่กลุ่ม Credit ของสหรัฐฯ   ที่มี (1) Duration สั้นเพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของ Yield ตราสารหนี้ในช่วงที่ตลาดกำลังปรับลดความคาดหวังต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed และ (2) High Yield แรงกดดันต่อกลุ่มนี้น่าจะน้อยลง เมื่อความกังวลต่อภาวะ Recession ลดลงและ Sentiment การลงทุนโดยรวม ค่อนข้างไปทาง Risk on (SCBUSHYA – กองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูงหรือซับซ้อน, ระดับความเสี่ยง 6)

Asset Allocation & Model Port

• ตราสารหนี้ต่างประเทศ เน้นไปที่กองทุน US Short Duration High Yield
• Equity ยังเป็น Asset Class ที่เราชอบ แต่ปรับเชิง Tactical เล็กน้อย คือเพิ่มน้ำหนักตลาดหุ้น DM เน้นไปที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นหลัก และลดน้ำหนักตลาดหุ้น EM ที่เคย Slightly OW ลงเป็น Neutral เพื่อลดความเสี่ยงจากผลกระทบของความไม่แน่นอนของนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ แต่มองว่าบางตลาดหุ้นเช่น อินเดีย ที่ปรับลงแรงในช่วง 2 เดือนก่อนหน้านี้ น่าจะเริ่ม Rebound ได้

          ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง รวมถึงควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้ประกอบธุรกิจก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม และขอรับหนังสือชี้ชวน ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ทุกสาขา หรือ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 02-777-7777 www.scbam.com

ดาวน์โหลดเอกสาร