SHARE

13 พฤศจิกายน 2568

Volatility Unlocks New Opportunities ราคาหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี มีความผันผวนเพิ่มสูงขึ้นในเดือนที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนมีความกังวลมากขึ้นต่อภาวะฟองสบู่ของ AI Boom แต่เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม Tech & AI เนื่องจากการเติบโตของ AI Inference หนุนให้เกิดการลงทุน (CAPEX) ในโครงสร้างพื้นฐาน (Data Centers) อย่างต่อเนื่อง และคาดว่า ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง บวกกับ ความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดของกลุ่ม Big Tech สามารถรองรับแผนการเพิ่มระดับการลงทุนในระยะ 3 ปีข้างหน้า เพราะฉะนั้น ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน ด้วยราคาหุ้นกลุ่ม Tech ที่ย่อตัวลงมา เรามองเป็นโอกาสสำหรับการทยอยเข้าสะสมหุ้นกลุ่ม AI Play

เกาหลีใต้ อุตสาหกรรมหน่วยความจำ (Memory Chip) ทั้ง DRAM และ NAND มีแรงสนับสนุนจากความต้องการใช้ด้าน AI ส่วนการรายงานผลประกอบการงวด 3Q25 ของบริษัทผู้นำด้าน Memory Chip ของโลก ทั้ง SK Hynix และ Samsung ออกดีกว่าคาดการณ์ของตลาดทั้งในแง่รายได้และกำไร

จีน การประชุม 4^th Plenum ช่วงปลายเดือน ต.ค. และการประกาศแผนระยะยาว 5 ปี สาระสำคัญโดยรวม ถือว่า เป็นไปตามที่ตลาดคาด คือ จีนตั้งเป้าหมายเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีที่สามารถพึ่งพาตนเองได้ ควบคู่ไปกับการรักษาสมดุลทางเศรษฐกิจ ในเชิงกลยุทธ์การลงทุน เรามองว่า หุ้นจีน A-shares มีความน่าสนใจในระยะนี้ ทั้งในด้าน Diversification และ Valuation ประกอบกับ Sentiment การลงทุนที่มีแนวโน้มเป็นบวกมากขึ้น หลังจากสหรัฐฯ และจีน บรรลุข้อตกลงด้านการค้าระหว่างกันได้

Strategy & Investment Theme

• Global Diversified AI Play เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ได้ผลบวกจากความต้องการด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น กลยุทธ์หลัก คือ กระจายการลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีหลายประเทศ ให้น้ำหนักหลักที่สหรัฐฯ และเสริมด้วยประเทศอื่น ได้แก่ จีน และเกาหลีใต้
• Healthcare ราคาหุ้นกลุ่มนี้ ค่อนข้าง Laggard ในปีนี้ แต่เราเชื่อว่า ซึมซับปัจจัยลบเรื่องความไม่แน่นอนของนโยบายภาษีนำเข้า ไปพอสมควรแล้ว และคาดว่า หุ้นกลุ่ม Healthcare จะช่วยกระจายความเสี่ยงและลดความผันผวนของพอร์ตลงทุนเมื่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นโลกถูกกดดัน
• China A-shares หุ้นจีน A-shares มีความน่าสนใจทั้งในด้าน Diversification เพราะไม่ได้ Sensitive มากนักกับ Sentiment ตลาดหุ้นโลกและกระแสเงินทุนต่างชาติ ขณะที่ด้าน Valuation ในเชิง Forward P/E Band พบว่า A-shares ซื้อขายที่ Band ที่ต่ำกว่า H-shares

Asset Allocation & Model Port

• เดือนนี้ ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น DM ขึ้นเล็กน้อย Selection เน้นไปที่หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี (SCBNDQ(A)) ผสมผสานกับหุ้นกลุ่ม Defensive ที่ราคายังค่อนข้าง Laggard คือ กลุ่ม Healthcare (SCBGHCA)
• ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น EM ขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน โดยเพิ่มกองทุนหุ้นจีน A-shares (SCBCHAA) เข้ามาในพอร์ต

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง รวมถึงควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้ประกอบธุรกิจก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม และขอรับหนังสือชี้ชวน ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ทุกสาขา หรือ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 02-777-7777  www.scbam.com

ดาวน์โหลดเอกสาร