SHARE

11 เมษายน 2568

ประเด็นสำคัญที่น่าจับตามอง

          Tariff Shock – การประกาศขึ้นภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ (Reciprocal Tariffs) ที่มีอัตราภาษีสูงกว่าที่ตลาดคาดมาก ทำให้เกิดความปั่นป่วนในตลาดหุ้นทั่วโลกตามมาทันที โดยเฉพาะประเทศที่ก่อนหน้านี้ คาดว่า จะได้รับผลกระทบไม่มาก แต่กลับถูกขึ้นภาษีด้วยอัตราสูง เช่น ญี่ปุ่น และเวียดนาม นอกจากนี้ สหรัฐฯ ซึ่งเป็นผู้ประกาศขึ้นภาษีประเทศคู่ค้าอื่น ตลาดหุ้นของตัวเอง กลับปรับตัวลงแรงกว่าตลาดหุ้นหลายแห่งด้วยซ้ำ สะท้อนความกังวลว่า การขึ้น Tariff จะย้อนกลับมากระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เอง

          Negotiate Later – คุณ Trump ยกระดับของ Trade War เป็นระดับวงกว้างทั่วโลก จาก Trade War 1.0 ที่มุ่งเน้นไปที่จีนเป็นหลัก เราเชื่อว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และคู่ค้าจะเกิดขึ้นหลังจากนี้ เพื่อลดอัตราภาษีนำเข้าลง แต่เชื่อว่าการเจรจาคงต้องใช้เวลาเพราะมีหลายประเทศที่ต้องการเจรจาและมีรายละเอียดที่ซับซ้อนแตกต่างกันไป

          แม้ตลาดหุ้นโลกมีโอกาสฟื้นตัวได้ หลังจากปรับตัวลงมาแรงแบบตื่นตระหนกรับข่าวการขึ้นภาษีช่วงต้นเดือน เม.ย. แต่ด้วยความไม่แน่นอนเรื่อง Tariffs และแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงปกคลุมตลาดหุ้นอยู่ ทำให้การฟื้นตัวของตลาดหุ้น ไม่น่าจะเรียบง่ายและต่อเนื่องมากนัก

Strategy & Investment Theme

• Weathering the Storm เน้นกองทุนที่มีความทนทานต่อความผันผวน ได้แก่ กองทุนหุ้นโลกเชิง Quality, Value, Low Volatility และกองทุนตราสารหนี้ทั้งไทยและต่างประเทศ
• Asset Allocation กระจายความเสี่ยงด้วยกองทุนประเภท Mixed Funds ที่มีการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลาย และมีความยืดหยุ่นในการปรับกลยุทธ์ในภาวะตลาด

Asset Allocation & Model Port

• ปรับพอร์ตให้กระชับและมีความระมัดระวังมากขึ้นเพื่อรับมือกับความผันผวนที่เกิดขึ้นในช่วงนี้ อย่างไรก็ดี เรามองว่า ณ จุดนี้อาจจะไม่ใช่เวลาที่ดีที่สุดในการขายลดน้ำหนักมาก ๆ เพราะตลาดหุ้นปรับตัวลงมาอย่างรวดเร็วและค่อนข้างลึกแล้ว และเชื่อว่า ตลาดหุ้นหลักอย่าง สหรัฐฯ น่าจะมีจังหวะของการฟื้นตัวได้บ้างในเดือนนี้
• ลดน้ำหนักตราสารทุนให้เป็นกลาง (Neutral) และเพิ่มน้ำหนักตราสารหนี้ทั้งในประเทศและต่างประเทศ เพื่อช่วยลดความผันผวนของพอร์ต, ได้รับ Sentiment บวกจากการที่ธนาคารกลางทั้ง Fed และ กนง. มีโอกาสลดดอกเบี้ยมากขึ้นจากความไม่แน่นอนของปัจจัยมหภาค นอกจากนี้ เรามองการลงทุนในตราสารหนี้เป็นการเสริมสภาพคล่องของพอร์ต เพื่อรอจังหวะกลับเข้ามาเพิ่มน้ำหนักตราสารทุนในระยะข้างหน้า

          ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง รวมถึงควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้ประกอบธุรกิจก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม และขอรับหนังสือชี้ชวน ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ทุกสาขา หรือ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 02-777-7777   www.scbam.com

ดาวน์โหลดเอกสาร