SHARE

26 ตุลาคม 2565

         การประชุมใหญ่พรรคคอมมิวนิสต์แสดงถึงการกระชับอำนาจเบ็ดเสร็จของปธน. สีจิ้นผิง หลังรายชื่อคณะกรรมการสูงสุด ล้วนเป็นคนที่สีจิ้นผิงไว้วางใจทั้งสิ้น กดดันตลาดหุ้นจีนโดยเฉพาะหุ้นจีน Offshore ปรับตัวลง นักลงทุนต่างชาติกังวลต่อทิศทางนโยบายต่อจากนี้ที่จะเน้นเรื่องเสถียรภาพมากกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้รายงานตัวเลขเศรษฐกิจจีนออกมาผสมกัน GDP 3Q22 ดีกว่าคาด แต่ยอดค้าปลีก และราคาบ้านใหม่เดือน ก.ย. กลับชะลอตัวลง แนะนำชะลอการลงทุนสำหรับนักลงทุนใหม่ที่กำลังจะเข้าลงทุน แต่สามารถถือการลงทุนต่อไปสำหรับนักลงทุนเดิม จากระดับราคาที่ปรับตัวลงมาลึกมากแล้ว และความหวังการฟื้นตัวดีขึ้นในปีหน้าหากกลับมาทยอยเปิดเมืองอย่างค่อยเป็นค่อยไป  

สถานการณ์

• ผลการประชุมใหญ่พรรคคอมมิวนิสต์แสดงถึงการกระชับอำนาจเบ็ดเสร็จของ ปธน. สีจิ้นผิง หลังประกาศคณะกรรมการถาวรประจำกรมการเมือง (โปลิตบูโร)   7 ท่าน รวมถึงว่าที่นายกรัฐมนตรีนาย หลี่เฉียง ล้วนเป็นผู้ที่ สีจิ้นผิง ไว้ใจมากที่สุดทั้งสิ้น แตกต่างจากคณะกรรมการชุดก่อนที่ยังเห็นการคานอำนาจกันระหว่างขั้วการเมือง
• รายงานตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมา GDP 3Q22 ขยายตัว 3.9% YoY สูงกว่าคาด แต่ยอดค้าปลีกเดือนก.ย. ของจีนขยับขึ้นเพียง 2.5% YoY ต่ำกว่าคาดที่ +3.3% และชะลอตัวลงกว่าเดือนก่อน ขณะที่ราคาบ้านใหม่ในเดือน ก.ย. ปรับตัวลง 0.2% MoM ตัวเลขดังกล่าวสะท้อนตลาดอสังหาริมทรัพย์ และเศรษฐกิจที่ยังชะลอตัวต่อเนื่อง

มุมมองการลงทุน

• ดัชนีฮั่งเส็งตลาดหุ้นฮ่องกงปิดร่วงลง 6.36% และดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิต 2.02% ในวันจันทร์ (24 ต.ค.) หลังทราบรายชื่อคณะกรรมการสูงสุด ทั้งนี้นักลงทุนต่างชาติกังวลต่อทิศทางนโยบายต่อจากนี้ที่อาจยังเน้นเรื่องเสถียรภาพมากกว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจต่อไป

• อย่างไรก็ตามเราประเมินทิศทางตลาดหุ้นจีนระยะกลาง-ยาวยังมีโอกาสฟื้นตัว หากทางการเริ่มทยอยเปิดเมืองอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปีหน้า โดยเราชอบกลุ่มหุ้นจีน    A-share ที่เน้นการบริโภคภายในประเทศมากกว่ากลุ่มหุ้น H-share ที่อาจฟื้นตัวได้แรงกว่าจากระดับราคาที่ปรับตัวลงมาลึกมากเทียบในอดีต แต่ยังมีความเสี่ยงต่อการกำกับดูแลจากภาครัฐในระยะกลาง-ยาวที่อาจส่งผลกดดันต่อการเติบโตระยะยาวต่อไป

คำแนะนำ

• สำหรับนักลงทุนเดิมที่ลงทุนอยู่ : หากมีสัดส่วนลงทุนในตลาดหุ้นจีนสูง แนะนำรอจังหวะทยอยลดสัดส่วนการลงทุนให้เหลือไม่เกิน 20% เมื่อตลาดกลับมาฟื้นตัวระยะสั้นจาก Technical Rebound แต่สำหรับนักลงทุนระยะยาวแนะนำถือต่อ รอการกลับมาฟื้นตัวดีขึ้นในปีหน้าจากการกลับมาทยอยเปิดเมืองอย่างค่อยเป็นค่อยไป
• สำหรับนักลงทุนใหม่ที่รอลงทุน : แนะนำยังไม่เข้าลงทุนโดยเฉพาะตลาดหุ้น Offshore จาก Sentiment การลงทุนอ่อนแรง และยังมีความเสี่ยงขาลงต่อระยะสั้น รอดูสถานการณ์เพื่อให้ Volatility ในแง่ของราคาหุ้นน้อยลงมากกว่านี้

         กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจ ลักษณะสินค้าเงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจ

         สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม และขอรับหนังสือชี้ชวน ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ทุกสาขา หรือ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 02-777-7777 กด 0 กด 6 www.scbam.com