SHARE

11 สิงหาคม 2565

          เงินเฟ้อผู้บริโภค (CPI) เดือน ก.ค. ของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดและชะลอลงจากเดือนก่อนหน้า เพิ่มความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อสหรัฐฯ จะผ่านจุดสูงสุดไปแล้วและหนุนความคาดหวังของนักลงทุนว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจลดอัตราเร่งในการขึ้นดอกเบี้ยในระยะถัดไป ส่งผลบวกเชิง Sentiment ต่อตลาดหุ้นในระยะสั้นโดยเฉพาะหุ้นเติบโตสูง อย่างไรก็ดี ต้องติดตามว่า เงินเฟ้อจะชะลอลงได้ต่อเนื่องหรือไม่ หากชะลอลงต่อ จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงโอกาสที่ตลาดหุ้นจะฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืน แต่ถ้าไม่เป็นเช่นนั้น ก็มีความเสี่ยงที่ตลาดหุ้นจะกลับมาพักฐานอีกครั้งในอนาคต

สถานการณ์

• เงินเฟ้อทั่วไป (Headline CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 8.5% YoY ในเดือน ก.ค. ต่ำกว่าคาดที่ระดับ 8.7% และชะลอลงจากเดือนก่อนที่ระดับ 9.1% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี และเมื่อเทียบรายเดือน ดัชนี CPI ทรงตัวในเดือนก.ค. (0.0% MoM) ต่ำกว่าที่คาด 0.2%
• ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 5.9% YoY ในเดือนก.ค. ต่ำกว่าคาดที่ระดับ 6.1% YoY และหากเทียบรายเดือน เงินเฟ้อพื้นฐานปรับขึ้น 0.3% MoM ต่ำกว่าคาดที่ระดับ 0.5%
• ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรงโดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มเติบโตสูงและหุ้นเทคโนโลยี ดัชนี Dollar Index อ่อนค่าลงมาที่ระดับ 105 จุด ทางด้านทองคำพุ่งขึ้นแรงหลังรายงานก่อนชะลอตัวลงในเวลาถัดมาและ US Treasury 10Y Yield ร่วงลงต่ำกว่า 2.8%

มุมมองการลงทุน

• การชะลอตัวของเงินเฟ้อ ถือเป็นสัญญาณบวกต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นโลก อย่างไรก็ตาม เราประเมินว่า เงินเฟ้อสหรัฐฯ อาจจะไม่ได้ปรับลงได้รวดเร็วมากนัก เพราะว่า แม้การปรับตัวลงของราคาพลังงาน จะเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยให้เงินเฟ้อเดือน ก.ค. ชะลอตัวลง แต่ราคาสินค้าหลักบางประเภทในตะกร้าเงินเฟ้อ เช่น ที่อยู่อาศัยและค่าเช่า ยังคงเพิ่มขึ้นในระดับค่อนข้างสูง
• ระยะสั้น แนวโน้มทางเทคนิคของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นบวกมากขึ้น โดยเฉพาะดัชนี S&P 500 ที่ทะลุผ่านแนวต้านเส้นค่าเฉลี่ย EMA 200 วัน แต่นักลงทุนยังคงต้องติดตามว่า การชะลอตัวลงของเงินเฟ้อจะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องหรือไม่   ถ้าใช่ ก็มีโอกาสที่ตลาดหุ้นจะฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืน แต่ถ้าไม่เป็นเช่นนั้น ก็มีความเสี่ยงที่จะมีการพักฐานอีกรอบในอนาคต
   

คำแนะนำ
 

กลยุทธ์การลงทุน

• การลงทุนระยะสั้นสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูง อาจหาจังหวะที่ราคาหุ้นย่อตัว เข้าไป Trading หุ้นสหรัฐฯ , หุ้นกลุ่มเติบโตสูงหรือกลุ่มที่ได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐ เช่น SCBS&P500(A), SCBNDQ(A), SCBEV(A)
• การลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะนำลงทุนกลุ่มหุ้นที่ผลการดำเนินงาน สามารถทนทานต่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจได้ดี เช่น กลุ่ม Health Care กองทุนแนะนำ SCBGHCA

          ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง รวมถึงควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้ประกอบธุรกิจก่อนตัดสินใจลงทุน กองทุนไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้

          สอบถามรายละเอียดเพิ่มเติม และขอรับหนังสือชี้ชวน ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ทุกสาขา หรือ บลจ.ไทยพาณิชย์ โทร. 02-777-7777 กด 0 กด 6 www.scbam.com​