SHARE
นักลงทุนหลายท่านคงเคยได้ยินคำว่า Asset Allocation กันมาหลายต่อหลายครั้งกันแล้ว แต่บางท่านก็อาจจะยังไม่รู้ว่า Asset Allocation หรือที่เรียกกันว่าการจัดสรรสินทรัพย์เพื่อการลงทุนมีความสำคัญอย่างไร เราลองมาดูกันครับ
การจัดสรรสินทรัพย์ (Asset Allocation) คือ การกระจายการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอไปในหลากหลายสินทรัพย์ เช่น ตราสารหนี้ หุ้น สินทรัพย์ทางเลือก อสังหาริมทรัพย์ หรือเงินสด ตามสัดส่วนที่ตั้งใจไว้ในแต่ละสินทรัพย์ ภายใต้แนวความคิดที่ว่าการลงทุนต้องมีการกระจายความเสี่ยง โดยมีความเชื่อว่าไม่มีสินทรัพย์ใดที่ให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดตลอดเวลา ดังนั้น การจัดสรรเงินเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์จึงถือเป็นหัวใจสำคัญในการกำหนดทิศทางผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอของนักลงทุนได้เป็นอย่างดี เนื่องจากถือเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญในการคัดเลือกสินทรัพย์ที่คาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดภายใต้กรอบความเสี่ยงที่แต่ละคนรับได้ภายในช่วงเวลา ช่วงอายุ หรือช่วงสภาวะเศรษฐกิจต่าง ๆ โดยว่ากันว่าความสำเร็จของผลตอบแทนที่ได้มานั้นมาจากการทำ Asset Allocation ถึง 90% เลยทีเดียว ที่เหลืออีก 10% นั้นมาจากการคัดเลือกหลักทรัพย์ที่ถูกต้องเพื่อลงทุน
การจัดสรรสินทรัพย์เพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ที่ดีนั้น อย่างน้อยควรคำนึงถึงช่วงจังหวะของวัฏจักรทางเศรษฐกิจ เช่น สินทรัพย์ประเภทตราสารทุนมักจะให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วงเศรษฐกิจฟื้นตัว ในขณะที่สินทรัพย์ประเภทตราสารหนี้มักจะให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วงเศรษฐกิจซบเซา อย่างไรก็ตาม นักลงทุนก็ควรสำรวจตนเองและลงทุนให้สอดคล้องกับช่วงอายุ ระยะเวลาที่ต้องการถือครอง และคุณลักษณะของสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนด้วย เช่น หากอายุน้อย ชอบความเสี่ยง อยากได้ผลตอบแทนสูง และยังไม่มีความต้องการใช้เงินในช่วงเวลาอันใกล้ ควรลงทุนในสินทรัพย์ที่ถือครองเพื่อให้ผลตอบแทนในระยะยาว เช่น การลงทุนในหุ้น แต่หากอายุมาก มีความต้องการใช้เงินเป็นประจำสม่ำเสมอ ถึงแม้จะชอบความเสี่ยงเพื่อได้ผลตอบแทน แต่การลงทุนที่เหมาะสม คือ การถือครองตราสารหนี้ระยะสั้นบางส่วนเพื่อให้มีสภาพคล่องรองรับความต้องการใช้เงินนั้น
นอกจากนี้ สิ่งหนึ่งที่สำคัญสำหรับการลงทุน นั่นก็คือ การรักษาวินัยการลงทุนให้เป็นไปตามการกำหนดการจัดสรรเงินลงทุนของตนเอง ซึ่งหากจะเปลี่ยนแปลงการให้น้ำหนักการลงทุน ก็ควรดำเนินไปตามหลักการที่เหมาะสมมากกว่าการเลือกจัดสรรผลตอบแทนที่ดีเฉพาะหน้า แต่ในทางกลับกัน สิ่งที่เป็นอุปสรรคที่มักทำให้นักลงทุนไม่ประสบความสำเร็จในการจัดสรรเงินลงทุน เกิดจากการที่นักลงทุนไม่ได้คำนึงถึงแผนการจัดสรรเงินลงทุนที่ได้เคยกำหนดไว้อย่างเคร่งครัด มักจะเลือกทุ่มเงินไปในสินทรัพย์บางประเภทที่เห็นว่าได้รับผลตอบแทนที่ดี โดยที่ยังไม่ทราบความเสี่ยงและไม่มีการกระจายความเสี่ยงไปสู่การลงทุนอื่น ๆ แต่เมื่อประสบผลขาดทุน ก็จะเปลี่ยนใจไปเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำทันที ซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนของการลงทุนลดลง
ส่วนอีกสิ่งหนึ่งที่นักลงทุนมักลืมคำนึงถึง คือ นักลงทุนมักไม่ประเมินความสามารถของตนเองในการรับความเสี่ยง แต่จะพิจารณาเฉพาะความชอบ ความเสี่ยงนั้น ๆ ในบางช่วงโอกาสหรือเวลา เช่น ถ้าช่วงนี้อยากเสี่ยงเยอะเพราะเห็นราคาหุ้นขึ้นก็เข้าไปลงทุน กรณีนี้จะทำให้การลงทุนเปลี่ยนแปลงไปตามความต้องการ โดยไม่ได้วางแผนการลงทุนให้สอดคล้องกับความสามารถในการรับความเสี่ยง
จากข้อมูลข้างต้นพอจะทำให้เห็นได้ว่า การจัดสรรเงินเพื่อการลงทุนอย่างถูกต้องเหมาะสมกับจังหวะ เวลาอย่างมีประสิทธิภาพ และรักษาวินัยการลงทุน จะสร้างผลตอบแทนได้ตรงกับวัตถุประสงค์ภายใต้กรอบความเสี่ยงที่กำหนด ทั้งยังเป็นการสร้างความมั่นคงและมั่นใจให้กับนักลงทุนได้เป็นอย่างดี
ถ้าพอจะเห็นความสำคัญของ Asset Allocation แล้ว ใครที่ยังไม่เริ่มตอนนี้ยังไม่สายนะครับ
โดย คุณณรงค์ศักดิ์ ปลอดมีชัย
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไทยพาณิชย์ จำกัด
