อัศวินกองทุน รายงานภาวะตลาดประจำวันที่ 12-15 ธันวาคม 2560

12 ธันวาคม 2560

สวัสดีครับ กลับมาเจอกันในช่วงครึ่งเดือนสุดท้ายของปี ยังรายงานตัวอยู่ตรงนี้เหมือนเช่นเคยครับ รับประกันว่า อัศวินกองทุน คนนี้จะมีกลยุทธ์การลงทุนทั่วโลกมาฝากให้ติดตามกันต่อไป ดังนั้นจำไว้เลยนะครับว่า ไม่ว่าคุณจะอยู่ที่ไหน คุณจะเป็นใคร แต่ถ้าคุณคิดจะลงทุนให้ได้ผลตอบแทนที่ดี นี่คือคอลัมน์ที่ต้องติดตามคร้าบบบ

สำหรับสัปดาห์นี้ มาดูกันที่ภาพรวมของตลาดกันก่อนเลยครับ...

#ภาพรวมของตลาด

ภาพรวมของฝั่งตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวลดลงครับ ผมมองว่าเป็นผลมาจากค่าเงินดอลลาร์ที่กลับมาแข็งค่าหลังจากที่วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ผ่านร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีด้วยคะแนนเสียง 51 ต่อ 49 ซึ่งส่งผลต่อการลงทุนในตลาดเอเชียอยู่ระดับหนึ่งเลยครับ

ถ้าลองมาดูเป็นรายตลาด จะเห็นว่าทางตลาดหุ้นจีนนั้นปรับตัวลงจากการทำกำไรในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ปรับตัวสูงตั้งแต่ต้นปี และรัฐบาลจีนมีความเข้มงวดกับการปล่อยกู้มากขึ้น ดังนั้นตรงนี้ก็เป็นอีกจุดหนึ่งที่น่าสนใจครับ

ส่วนปู่ SET บ้านเราไม่แพ้ใครแน่นอนครับ เพราะตลาดหุ้นไทยปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่าชาวบ้าน โดยเฉพาะหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยวและกลุ่มธนาคาร สาเหตุจากการที่มีเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนสถาบันในประเทศเป็นหลัก ในขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ ต้องจับตาดูกันครับว่า แรงซื้อจากคนในจะช่วยดันกันต่อไปได้ไหมน่ะครับผม

ย้อนมาดูฝั่งพี่ใหญ่กันบ้างครับ ทางตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงเล็กน้อย จากความกดดันทางการเมืองหลังจากที่อดีตที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติ นายฟริ๊นท์ ยอมรับผิดว่าให้การเท็จเรื่องการเจรจากับรัสเซีย แบบนี้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นเหมือนกันนะครับเนี่ย

ฝั่งสินทรัพย์ทางเลือกกันบ้าง ราคาน้ำมันปรับตัวลง หลังจากสหรัฐฯ ประกาศตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบที่เพิ่มขึ้นมากกว่าตลาดคาดการณ์ ส่วนราคาทองคำปรับตัวลดลง หลังดอลลาร์กลับมาแข็งค่าและแนวโน้มความสำเร็จเรื่องการปฏิรูปภาษีและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ FED มีมากขึ้น ทำให้กดดันราคาทองคำต่อเนื่องครับ

สัปดาห์นี้ความผันผวนเริ่มกลับมาเป็นปกติแล้วครับ ไม่ใช่ลงกันหมดเหมือนสัปดาห์ก่อน เอาล่ะครับ เรามาต่อกันที่กลยุทธ์การลงทุนกันเลยครับผม

 

#กลยุทธ์ลงทุนในตลาดตราสารทุน

~ตลาดหุ้นสหรัฐฯ  ยังไปต่อครับ จังหวะนี้ผมมองว่าเป็นโอกาสที่จะเข้าซื้อหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มเติม เพราะภาพรวมนั้นดีจากความคืบหน้าของการผ่านร่างนโยบายปฏิรูปภาษีที่อาจจะเสร็จเร็วกว่าที่ตลาดคาด ซึ่งประกอบไปด้วยการลดภาษีรายได้บุคคล และภาษีในภาคธุรกิจ ซึ่งจะส่งผลบวกโดยตรงต่อการบริโภคในประเทศ และจะช่วยสนับสนุนการจ้างงานและการลงทุนภาคเอกชนต่อไป ในขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจออกมาดีต่อเนื่องแบบนี้ ข่าวที่ส่งผลเมื่อกี้น่าจะกระทบในระยะสั้นๆ เท่านั้นครับ

~ตลาดหุ้นยุโรป ยังคงเน้นไปที่การซื้อหุ้นยุโรปขนาดเล็กอยู่ครับ เนื่องจากเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนที่มีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้น ตอนนี้อัตราเงินเฟ้อประเทศในกลุ่มยูโรโซนที่ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรป และยังไม่มีสัญญาณเร่งตัวใดๆ ทำให้ธนาคารกลางฯ ไม่มีความจำเป็นต้องลดนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ว โดยข้อดีของหุ้นยุโรปขนาดเล็กนั้น มันมีสาเหตุจากรายได้บริษัทมาจากการบริโภคในประเทศ ทำให้ได้รับผลกระทบไม่มากนักจากความผันผวนของค่าเงินครับ จึงจัดเต็มข้อในส่วนนี้ได้เลยครับ

~ตลาดหุ้นเอเชีย เชื่อว่ายังไปต่อครับ ดังนั้นแนะนำให้ทยอยสะสมเนื่องจากตลาดหุ้นได้รับประโยชน์จากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกขยายตัวดีขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อการส่งออก ผมมองว่าผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนจะมีแนวโน้มขยายตัวดีต่อเนื่อง จากกระแสการใช้สินค้าและบริการที่เกี่ยวกับเทคโนโลยีของผู้บริโภคทั่วโลก นอกจากนี้ คาดว่าตลาดได้ซึมซับข่าวการขึ้นดอกเบี้ยและการลดงบดุลของ FED ไว้แล้ว จึงลดความเสี่ยงเงินทุนไหลออกจากตลาดเกิดใหม่ มองแล้วต่อไปมีแต่จะเข้ามามากขึ้นจากปัจจัยที่ว่ามานี้ครับ ดังนั้นจัดต่อได้จ้า

~ตลาดหุ้นจีน สะสมกันต่อไปครับ แนะนำให้ซื้อหุ้นจีน H-share เพิ่มอีกครับ หลังตลาดปรับตัวลงมาจากความกังวลของนักลงทุนต่อนโยบายภาครัฐ ขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจและผลประกอบการบริษัทจีนยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง ทำให้การปรับตัวลงเป็นโอกาสในการเข้าลงทุนครับ ดังนั้นอย่าเพิ่งท้อครับ มองระยะยาวไว้ ตลาดลงแบบนี้คือโอกาสครับผม

~สรุปคำแนะนำการลงทุนในสัปดาห์นี้ : เน้นไปที่การลงทุนระยะยาวที่ยังไปต่อได้ครับ แนะนำให้สะสมเพิ่มเติมทั้งหุ้นสหรัฐฯ ยุโรปขนาดเล็ก เอเชีย และจีน H-Share เหมือนเดิมตามสัปดาห์ก่อนได้เลยครับ

#กลยุทธ์ลงทุนในตลาดตราสารหนี้

~ตราสารหนี้สหรัฐฯ คำแนะนำคล้ายเดิมครับนั่นคือให้ทยอยสะสมตราสารหนี้เอกชนคุณภาพดี และ high yield จากดัชนีชี้นำเศรษฐกิจยังคงทรงตัวในระดับสูง และเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มขยายตัวสูงขึ้นจากนโยบายปฏิรูปภาษี  ซึ่งผมมองว่านักลงทุนส่วนใหญ่ได้คาดการโอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยของ FED ในเดือนธันวาคมแล้วสูงกว่า 98% จึงคาดว่าการลงทุนในตราสารหนี้สหรัฐฯ ระยะสั้นถึงกลางจะไม่ผันผวนมากนักหาก FED ปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

~ตราสารหนี้ไทย แนะนำให้ชะลอลงทุนในตราสารหนี้ระยะกลาง เนื่องจากผลตอบแทนยังต่ำเมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ขณะที่ความเสี่ยงที่เงินทุนเคลื่อนย้ายอาจมีความผันผวนจากการผ่านนโยบายปฏิรูปภาษีของสหรัฐ ซึ่งจะส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์กลับมาแข็งค่าได้ ดังนั้นห่างๆ กันไว้ก่อนน่าจะดีกว่าครับ

~สรุปคำแนะนำการลงทุนในสัปดาห์นี้ : ยังคงแนะนำให้ลงทุนในกองทุนตราสารหนี้สหรัฐฯ ที่มี high yield และ  short duration เป็นหลักครับในช่วงนี้ และมองเพิ่มเติมไปยังตราสารหนี้ทั่วโลกประกอบกันครับ

#กลยุทธ์ลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก

~ทองคำ แนะนำให้ทยอยสะสมต่อครับ เนื่องจากราคาช่วงนี้่ทองคำอาจจะถูกกดดันจากค่าเงินดอลลาร์ แต่อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังไม่มีสัญญาณเร่งตัวใดๆ ผมมองว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังไม่ปรับตัวขึ้นรวดเร็ว ลดแรงกดดันต่อราคาทองคำ ที่สำคัญยังมีเรื่องของความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างสหรัฐฯ และเกาหลีเหนือและการประกาศรับรองให้กรุงเยรูซาเลมเป็นเมืองหลวงของประเทศอิสราเอล จะทำให้มีความต้องการถือทองคำเนื่องจากเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามไปด้วยครับ ดังนั้นสะสมเพิ่มเติมได้ครับ

~น้ำมัน ถ้ามีโอกาส ผมยังแนะนำให้ทยอยสะสมน้ำมันต่อไปครับ หลังจากกลุ่มประเทศ OPEC และ Non-OPEC ตกลงต่ออายุการควบคุมกำลังการผลิตไปจนถึงปลายปี 2018 ซึ่งจะทำให้อุปทานน้ำมันดิบล้นตลาดลดลงเร็วกว่าการคาดการณ์ นอกจากนี้ เศรษฐกิจโลกที่มีแนวโน้มเร่งตัวดีขึ้นในปีหน้าจะช่วยให้ปริมาณการบริโภคน้ำมันสูงขึ้นด้วย ซึ่งภาพรวมแล้วน่าจะเป็นแนวโน้มที่ดีครับ

~สรุปคำแนะนำการลงทุนในสัปดาห์นี้ : แนะนำให้ยังสะสมต่อไปครับสำหรับทองคำและน้ำมัน ผมว่ายังไปต่อครับ จัดเข้าพอร์ทเพิ่มไปเรื่อยๆ ได้ครับ

สำหรับแผนการลงทุนในสัปดาห์นี้นั้น จะคล้ายกันกับสัปดาห์ก่อนครับ นั่นคือ สะสมกันต่อไปครับ ภาพรวมของการปรับตัวลดลงบางตลาดยังเป็นโอกาสสำหรับเราอยู่ครับ ดังนั้นสัปดาห์นี้ขอแนะนำให้จัดทั้ง สหรัฐฯ ยุโรปหุ้นเล็ก เอเชียโดยรวม และจีน H-SHARE ครับ ผมว่าไปต่อแน่นอนจ้า

ทางฝั่งของตราสารหนี้ ยังแนะนำเหมือนเดิม ให้ลงทุนในกลุ่มกองทุนตราสารหนี้ที่ลงทุนในตราสารหนี้สหรัฐฯ ที่มี high yield และ  short duration เหมือนสัปดาห์ก่อนครับ แต่เพิ่มเติมให้ดูพวกตราสารหนี้ทั่วโลกเข้าพอร์ทไปด้วยก็น่าสนใจครับ  ส่วนสินทรัพย์ทางเลือกอย่างทองคำกับน้ำมัน เพิ่มเติมได้เรื่อยๆ ครับ สะสมไปด้วยใจเย็นๆ ครับผม

เอาล่ะครับ สุดท้ายก็ขอฝากเหมือนเช่นเคยครับ ยังไงอย่าลืมติดตามสถานการณ์ลงทุนประจำสัปดาห์ และกลยุทธ์ในการลงทุนดีๆ กับผม อัศวินกองทุน และ Weekly Outlook แบบนี้เป็นประจำต่อเนื่องได้ที่นี่ตลอดปีนี้ครับ

หมายเหตุ : *ข้อมูลจาก Bloomberg ณ วันที่  7 ธ.ค. 2560 ทั้งนี้ เอกสารนี้จัดทำเพื่อเป็นข้อมูลสำหรับเผยแพร่ทั่วไป ไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อชักชวน ชี้นำ หรือ เสนอซื้อ-ขาย หลักทรัพย์ใดๆ จึงไม่ถือว่าเป็นการให้ความเห็นหรือคำแนะนำในการตัดสินใจการลงทุนทางการเงิน และทางธุรกิจแต่อย่างใดโดยสิ้นเชิง ผู้ใช้ข้อมูลนี้ต้องใช้ความระมัดระวังด้วยวิจารณญาณของตนเองและรับผิดชอบในความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้นด้วยตนเอง